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金融:利率市场化与存款保险专题研究

发布时间:2019-10-09 16:46:56

金融:利率市场化与存款保险专题研究 2012-09-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键要素:

利率市场化改革的推进以及存款保险制度的出台将对我国银行业造成重大深远的影响。中国银行业长期ROE水平的低限估算在10%—1 %,而行业竞争格局或将发生大的改变。

投资要点:

受利率管制的放松以及金融业竞争的加剧的影响,未来数年我国银行业的盈利水平或将处于一个下降通道,我们认为中国银行业长期ROE水平的低限应该是在10%—1 %的水平,离目前大约有40%—50%的下降空间。

随着利率市场化的推进,存款保险制度也呼之欲出。目前全世界已有110多个国家建立了显性存款保险制度,但理论界对于存款保险有效与否的争议从未平息。我国一直以来实行的是几乎全额赔付的“隐性”的存款保险,而存款保险制度的建立是为了将这一隐性存款保险转变为显性,通过建立市场化的风险补偿机制,在市场、股东和存款人之间合理分摊因金融机构倒闭而产生的财务损失。根据实证分析的结论,如果制度设计得当,我国存款保险制度从隐性到显性的转变,将降低银行业的道德风险。

我国的存款保险制度可能会做出以下几项具体的制度安排:在存款保险机构的职能设计上将采用“广义”的职能,存款保险机构有权参与问题金融机构的处置决策,并可能具有一定的审慎监管权;金融机构的参保将是强制性的;住户存款以及企业存款将被纳入保障范围;存款保险限额将被引入;采用差别费率模式,并且费率将随基金规模的变化而调整。

我们估算存款保险的保费支出对银行业净利润的影响将在2个百分点之内,这是一个基本可以承受的合理水平。

利率市场化与存款保险或将促使银行业的竞争格局发生变化。

就利率市场化而言,我们认为相对会有利于富有创新精神、战略定位清淅、执行力强的中小银行。而存款保险则恰恰相反,由于加大了各类银行在信用风险上的差异,中小银行可能会受到更大的冲击,城商行的压力又将甚于股份制银行。

风险提示:经济衰退的程度及持续时间超过预期,资产质量严重恶化。

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